Die Limited in der Insolvenz - Teil 01 - Grundlagen der Limited

Herausgeber / Autor(-en):
Harald Brennecke
Rechtsanwalt

Fachanwalt für Insolvenzrecht
Fachanwalt für Handels- und Gesellschaftsrecht
Fachanwalt für Gewerblichen Rechtsschutz
FASP Rechtsanwälte

Einführung

Die Ansiedlung der Ltd. als Rechtsform in Deutschland wurde durch Entscheidungen des EuGH im „Überseering“-Urteil und im „Inspire Art“-Urteil für rechtmäßig erklärt (vgl. Hartmann, Englische Limited für Deutschland, 2005, S.37 ff.).
Aufgrund ihrer unbürokratischen und überschaubaren Voraussetzungen zur Gründung ist die Ltd. in Deutschland, gerade bei kleinen Unternehmen, sehr beliebt. Welche Folgen die Insolvenz einer Ltd. nach sich zieht, wurde jedoch bisher noch nicht ausreichend beleuchtet.
Dieses Buch soll einen Überblick über die grundlegenden Aspekte der Insolvenz einer Ltd. geben. Dabei wird ein besonderer Augenmerk auf die Haftung des Directors (Geschäftsführers) und der Gesellschafter gelegt.

1. Grundlagen der Limited

1.1. Die Limited

Die Limited (company limited by shares) ist eine Kapitalgesellschaft nach englischem Gesellschaftsrecht und von ihrer Ausgestaltung der deutschen GmbH ähnlich. Seit der großen Reform des Gesellschaftsrechts in England 2006 ist die Limited im Companies Act 2006 geregelt. Im System des englischen Gesellschaftsrechts gehört die Limited zur Kategorie der companies (Kapitalgesellschaften), welche sich in ihrer Ausgestaltung von den sole tradern (Alleinunternehmer) und den partnerships (Personengesellschaften) unterscheiden (vgl. Buchmann, S. 34).

Von den companies ist die company limited by shares (umgangssprachlich abgekürzt als Limited) die bedeutendste, da sie die Haftung der Gesellschafter auf die Höhe des Stammkapitals beschränkt. Dabei werden grundsätzlich zwei verschiedene Varianten unterschieden. Zum einen die puplic company, welcher der deutschen Aktiengesellschaft entspricht. Zum anderen die private company, welche das Gegenstück zur deutschen GmbH darstellt (vgl. Buchmann, S. 35).

Die Gründung einer Limited erfolgt durch Eintragung in das britische Handelsregister (Companies House). Zur Gründung ist dabei das Gründungsdokument (memorandum of association), welches Angaben zu Firma, Satzungssitz, Gesellschaftszweck, Stammkapital und Gesellschafter enthält, einzureichen. Zudem können optional die „articels of association“ eingereicht werden, welche die Beziehungen der Gesellschafter im Innenverhältnis zum Gegenstand haben (vgl. Buchmann, S. 35). Nach der positiven Prüfung der Unterlagen durch den Registrator im Companies House, wird ein certificate of incorporation ausgestellt, mit welchem die Gesellschaft ihre Rechtspersönlichkeit erlangt.

Ein Mindestkapital, wie bei der GmbH, ist bei der Limited nicht erforderlich. Daher werden sehr oft nur symbolische Minimalsummen wie bspw. 1 britisches Pfund als Stammkapital vereinbart (vgl. Buchmann, S. 44). Die Höhe und Aufteilung des Stammkapitals werden im memorandum of association festgelegt. Gemäß Sec. 2 (5) (b) CA 1985 hat jeder Gesellschafter einen Anteil zu übernehmen. Das Kapital muss nicht als Bareinlage aufgebracht werden, sondern ist auch als Sacheinlage, bspw. in Form von der Erbringung von Arbeitsleistung möglich. Das Stammkapital darf grundsätzlich nicht herabgesetzt werden. Eine Kapitalherabsetzung darf gemäß sec. 135 CA 1985 nur unter bestimmten Voraussetzungen erfolgen. Ausschüttungen an Gesellschafter dürfen ausschließlich aus einem erzielten Geschäftsgewinn erfolgen (vgl. Buchmann, S. 46). Eine Ausschüttung darf damit nur bei Erzielung eines Realgewinns, nicht aber bei einem einzahlungsunwirksamen Buchgewinn, erfolgen.

Als Organe der Limited fungieren die Gesellschafterversammlung (general meeting) und der/die Geschäftsführer (directors). Die Gesellschafterversammlung ist das höchste Organ der Limited. Je nach Anzahl der Gesellschafter kann die Versammlung auch nur aus einem Gesellschafter bestehen. Im Außenverhältnis werden die Geschäfte von einem Director geleitet. Der Umfang der Vertretungsbefugnis ist grundsätzlich nicht gesetzliche geregelt, weswegen sich der Umfang nach den getroffenen Regelungen in den articels of association bestimmt (vgl. Buchmann, S. 43).

Aufgrund der einfachen Gründungsvoraussetzungen sowie den großen Freiheiten bei er der Ausgestaltung und dem fehlenden Mindestkapital, hat sich die Limited auch in Deutschland weit verbreitet. Um der großen Flut ausländischer Gesellschaften entgegenzutreten, hat sich der Gesetzgeber in Deutschland im Jahr 2008 zu einer großangelegten Reform des GmbH-Rechts entschlossen, welche auch Auswirkungen auf in Deutschland ansässige Limiteds entfaltet hat.

1.2. Das MoMiG

Nachdem das GmbH-Recht seit 1980 nahezu unverändert geblieben war, wurde mit dem MoMiG 2008 eine grundlegende Modernisierung vollzogen.

Insbesondere nach dem „Inspire Art“- Urteil des EuGH erhielt die GmbH Konkurrenz durch ausländische Gesellschaftsformen wie bspw. die Limited. Als Hauptvorteil gegenüber der GmbH werden oftmals das geringere Mindeststammkapital und geringere Anforderungen an die Gründungsformalien genannt (vgl. Bayer/Koch, S.9). Um eine weitere Ausbreitung der Ltd. in Deutschland entgegenzutreten wurde daher durch das MoMiG die Wettbewerbsfähigkeit der GmbH gestärkt.

Die Reform reicht von der Gründung bis zur Insolvenz einer GmbH.
U.a. gibt es Änderungen in folgenden Bereichen:

- Gründungserleichterung und -beschleunigung
- Kapitalaufbringung und -erhaltung
- Eigenkapitalersatz
- Geschäftsführerhaftung
- Insolvenzantragspflicht und Anfechtung
- Missbrauchsfälle am Ende des Lebens einer GmbH, sog. Bestattungsfall

Dieser Beitrag ist entnommen aus dem Buch „Die Limited in der Insolvenz“ von Harald Brennecke, Fachanwalt für Insolvenzrecht, erschienen im Verlag Mittelstand und Recht 2014, www.vmur.de, ISBN 978-3-939384-34-2.

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Stand: Juni 2026

Harald Brennecke, Rechtsanwalt

Portrait Harald-Brennecke

Rechtsanwalt Harald Brennecke ist Fachanwalt für Handels- und Gesellschaftsrecht sowie Fachanwalt für Insolvenzrecht.

Er berät, vertritt und begleitet Gesellschafter, Geschäftsführer und Unternehmen bei

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z.B. Beratung zu Gesellschaftskonzepten, Gestaltung von Gesellschaftsverträgen, Geschäftsführerverträgen, Handelsregisteranmeldungen, Vorbereitung und Begleitung bei Notarterminen

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Harald Brennecke ist seit 1999 im Bereich der Unternehmenssanierung tätig. Als Fachanwalt für Insolvenzrecht berät und begleitet er Sanierungen und betreut Geschäftsführer und Gesellschafter bei Firmeninsolvenzen. Er unterstützt Geschäftsführer in der Unternehmenskrise hinsichtlich der für sie bestehenden Haftungsrisiken sowie Gesellschafter im Interesse der Wahrung der Unternehmenswerte. Er unterstützt bei der Suche nach Investoren und Wagniskapitalgebern (venture capital), begleitet Verhandlungen und erstellt Investorenverträge.

Rechtsanwalt Harald Brennecke hat im Gesellschaftsrecht und Insolvenzrecht veröffentlicht:

"Das Recht der GmbH", Verlag Mittelstand und Recht, 2015, ISBN 978-3-939384-33-5
"Der Gesellschaftsvertrag der GmbH - Die GmbH-Satzung in Theorie und Praxis", 2015, Verlag Mittelstand und Recht, ISBN 978-3-939384-40-3
"Der Unternehmenskauf - Rechtliche Risiken bei Kauf und Verkauf mittelständischer Unternehmen", 2014, Verlag Mittelstand und Recht, ISBN 978-3-939384-18-2
"Die Haftung des GmbH-Geschäftsführers", 2014, Verlag Mittelstand und Recht, ISBN 978-3-939384-29-8
"Gesellschaftsrecht in der Insolvenz", 2014, Verlag Mittelstand und Recht, ISBN 978-3-939384-26-7
"Die Limited in der Insolvenz", 2014, Verlag Mittelstand und Recht, ISBN 978-3-939384-34-2
"Der Insolvenzplan – Sanierungsinstrument in der Insolvenz", 2007, Verlag Mittelstand und Recht, ISBN 978-3-939384-03-8
"Die Regelinsolvenz - Insolvenz für Unternehmer und Unternehmen", 2014, Verlag Mittelstand und Recht, ISBN 978-3-939384-07-6
"Gesellschafterinteressen in der Publikums-KG: Auskunftsrechte der Kommanditisten einer Publikums-KG gegen Treuhänder“, 2014, Verlag Mittelstand und Recht, ISBN 978-3-939384-28-1
"Die Gesellschafterversammlung: Ein Leitfaden", Harald Brennecke und Dipl.-Jur. Marc Schieren, M. L. E., 2016, Verlag Mittelstand und Recht, www.vmur.de, ISBN 978-3-939384-50-2
"Arztpraxis – Kauf und Übergang", Harald Brennecke und Michael Kaiser, 2016, Verlag Mittelstand und Recht, www.vmur.de, ISBN 978-3-939384-54-0

Folgende Veröffentlichungen von Rechtsanwalt Brennecke sind in Vorbereitung:

Die Due Diligence – Rechtliche Prüfung beim Unternehmenskauf
Die Liquidation der Kapitalgesellschaft
Die Unternehmergesellschaft (UG)

Harald Brennecke ist Dozent für Gesellschaftsrecht und Insolvenzrecht an der DMA Deutsche Mittelstandsakademie und Mitglied der Arbeitsgemeinschaft Insolvenzrecht im DeutscherAnwaltVerein.
Er bietet Schulungen, Vorträge und Seminare unter anderem zu den Themen:

Gesellschaftsrecht für Steuerberater und Unternehmensberater – Grundlagen des Gesellschaftsrechts
Gesellschaftsvertragsgestaltung – Grundlagen und Risiken
Die Unternehmergesellschaft (haftungsbeschränkt) – kleine Chance, großes Risiko
Welche Gesellschaftsform ist die Richtige? Vor- und Nachteile der Rechtsformen für Unternehmer
Geschäftsführerhaftung – Geschäftsführung von Kapitalgesellschaften; das letzte große Abenteuer der westlichen Zivilisation
Insolvenzrecht für Gründer und lebende Unternehmen: Aus Insolvenzen anderer lernen heißt das eigene Insolvenzrisiko zu vermeiden
Unternehmenssanierung: Kopf aus dem Sand! Wer zu spät reagiert, reagiert nie wieder.
Insolvenzrecht für Steuerberater – Grundlagen des Insolvenzrechts für Steuerberater und Wirtschaftsprüfer
Insolvenzrecht für Unternehmensberater – Sanierungschancen erkennen und wahren
Insolvenzberatung: das (enorme) Haftungsrisiko des Sanierungsberaters

Kontaktieren Sie Rechtsanwalt Harald Brennecke unter:
Mail: brennecke@fasp.de
Telefon: 0721-20396-22

Das Referat Gesellschaftsrecht wird bei FASP Finck & Partner betreut von:

Klaus G. Finck, Rechtsanwalt

Rechtsanwalt, Steuerberater,
Fachanwalt für Handels- und Gesellschaftsrecht und Steuerrecht

„Überblick, Erfahrung und Hartnäckigkeit helfen, jedes erdenkliche Dickicht zu durchdringen und für den Mandanten den besten Weg zum Ziel zu finden.“

Er ist Gründer und Namensgeber von FASP Finck & Partner. Sein Name steht für das F in FASP. 1999 erhielt er den Förderpreis „Demokratie Leben 1999“. Seit 28.06.2017 ist er zudem stellvertretender Aufsichtsratsvorsitzender der Bayerischen Akademie für Wirtschaftskommunikation eG, kurz BAW.

Tätigkeitsschwerpunkte

Wirtschafts- und Gesellschaftsrecht
Gestaltungsberatung
Unternehmensnachfolge
Heilberufe
Gelisteter Berater der KfW-Beraterbörse

Beruflicher Hintergrund

Rechtsanwalt seit 1981
Fachanwalt für Steuerrecht und Steuerberater seit 1984
Gründungsmitglied der Kanzlei 1986
Fachanwalt für Handels- und Gesellschaftsrecht seit 2009

Privates Engagement

1998 -2004 Vorsitzender der Stiftung Seniorenhaus Grafing: Entwicklung eines Konzepts für ein wirtschaftlich tragfähiges und menschliches Miteinander älterer Mitbürger und dessen Umsetzung
Mitglied des Beirats und Kassenprüfer der Isarnetz UG (haftungsbeschränkt), der Veranstalter der Münchner Webwoche

Mitgliedschaften

Ich freue mich, als Co-Autor mein Fachwissen im Ratgeber Unternehmensnachfolge 2025 der Deutsche Unternehmerbörse DUB.de teilen zu dürfen und Unternehmer*innen bei rechtlichen Fragestellungen der externen Nachfolge zu unterstützen.

In meinem Kapitel beleuchte ich unter anderem:

🔍 Welche rechtlichen Fallstricke bei einer externen Nachfolge auftreten können.
📄 Wie eine präzise Vertragsgestaltung den Kaufpreis sichert und Haftungsrisiken minimiert.
⚖️ Warum Themen wie Kaufpreisstruktur, Garantien und Haftung frühzeitig geklärt werden sollten, um eine reibungslose Übergabe sicherzustellen.

#unternehmensnachfolge #mittelstand FASP Finck & Partner Rechtsanwälte Steuerberater mbB

Mit und bei der Firma CADFEM habe ich letztes Jahr ein ganztägiges eLearning-Seminar „Die Risiken des Berechnungsingenieurs“ hergestellt. Den Teaser finden Sie hier: Teaser.

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Dr. Cornelia Stapff

Dr. Cornelia Stapff betreibt unsere Rosenheimer Zweigstelle, steht Ihnen aber auch in München beratend zur Seite.

Nach ihrem Studium der Rechtswissenschaft in München und Promotion in Augsburg war sie Produktmanagerin in einem technischen Fachverlag, später Vertragsjuristin bei der Fraunhofergesellschaft und der IHK München. Seit 2002 ist sie als Rechtsanwältin tätig, seit 2006 als Fachanwältin für Arbeitsrecht. 2016 kam sie schließlich zu FASP und ergänzt hier den Bereich Arbeit und Personal, Vertrags- und Gesellschaftsrecht.

Als Fachanwältin für Arbeitsrecht liegen ihre Schwerpunkte in den Bereichen Personal, einschließlich Kündigung, Kündigungsschutz und Kurzarbeit.

2020 hat Dr. Stapff den Lehrgang zum Fachanwalt für Handels- und Gesellschaftsrecht bestanden.

Sie berät Geschäftsführer und Unternehmensinhaber bei vertrags- und gesellschaftsrechtlichen Fragestellungen sowie beim Kauf- oder Verkauf von Unternehmen- bzw. Unternehmensteilen.