Gesellschafterinteressen in der Publikums-KG – Teil 06 – das Innenverhältnis: Grundlagen und rechtliche Stellung der Kommanditisten

Herausgeber / Autor(-en):
Harald Brennecke
Rechtsanwalt

Fachanwalt für Insolvenzrecht
Fachanwalt für Handels- und Gesellschaftsrecht
Fachanwalt für Gewerblichen Rechtsschutz
FASP Rechtsanwälte

2. Das Innenverhältnis der Publikumskommanditgesellschaft

a) Grundlagen des gesellschaftlichen Innenverhältnisses

Im Recht der Kommanditgesellschaft ist - anders als im AktG – keine Organisation angelegt, die auch dem Schutz der Anlagegesellschafter dient. Dies betrifft die Vorschriften über die Gründung, die Ausgestaltung der Gesellschafterrechte, den Minderheitsschutz und die Verantwortlichkeit der Organe. Zwar ermöglicht das Recht der Kommanditgesellschaft dank seiner großen Flexibilität rechtstechnisch zufriedenstellende Lösungen auch für die Publikumskommanditgesellschaft. Allerdings wird bei der Publikums-KG der Gesellschaftsvertrag von einem kleinen Kreis der Initiatoren oder Gründer abgeschlossen. Inwieweit der Vertrag nur deren eigene Interessen oder auch die Interessen der Anleger wahrt, ist im Einzelfall zu prüfen. Eine Richtigkeitsgewähr individuell ausgehandelter Verträge wie bei der normalen KG besteht jedenfalls nicht.44

b) Rechtliche Stellung der Kommanditisten in der Publikumskommanditgesellschaft

Wenn ein Anleger einer Publikumskommanditgesellschaft als Kommanditist beigetreten ist, dann hat er die Rechtsstellung, die der Gesetzgeber in §§ 161 ff. HGB dem Kommanditisten garantiert, soweit der Gesellschaftsvertrag nichts Abweichendes bestimmt. Er hat seinen Gesellschafterbeitrag zu leisten. Am Gewinn und Verlust muss er teilhaben (§ 167 HGB). Als Kommanditist ist er von der Führung der Geschäfte der Gesellschaft ausgeschlossen (§ 164 HGB). Seine Haftung gegenüber Dritten (Gläubigern) ist beschränkt und richtet sich nach den Regeln der §§ 171 - 176 HGB, die nicht vertraglich abdingbar sind.45

Die Kapitalanleger werden zum einen unmittelbar Gesellschafter der Publikums-KG. Bei ihrem Beitritt ermächtigen sie die persönlich haftenden Gesellschafter, nach deren Wahl weitere Kommanditisten aufzunehmen. Mithin haben die bereits beigetretenen Anleger-Gesellschafter keinen Einfluss auf die personelle Zusammensetzung der Gesellschaft und stehen weder untereinander noch zu den eigentlichen Unternehmer- Gesellschaftern in persönlichen Beziehungen.46 Zum anderen wird das Kapital durch eine mittelbare Beteiligung der Kapitalgeber über einen Treuhand-Kommanditisten gesammelt, der gesellschaftsvertraglich berechtigt ist, „seine“ Einlage insoweit zu erhöhen, als ihm hierfür Kapital von den Treugebern zur Verfügung gestellt wird.47 Bei dieser Gestaltung werden die Kapitalanleger nicht selbst Gesellschafter; allein der Treuhänder ist Kommanditist und mithin Träger mitgliedschaftlicher Rechte.
Den Kommanditisten steht das Recht zu, die Einberufung einer Gesellschafterversammlung zu verlangen, wenn ein wichtiger Grund vorliegt. Kommt die Komplementärin dem Verlangen nicht nach, können sie die Versammlung selbst einberufen.48 Das Teilnahmerecht der Gesellschafter ist substantiell unentziehbar. Es besteht auch bei Ausschluss des Stimmrechts.49 Das Stimmrecht der Gesellschafter kann dagegen im Gesellschaftsvertrag ausgeschlossen werden.50

Ist eine Gesellschafterversammlung in Folge eines Ladungsmangels nicht ordnungsgemäß einberufen worden und aus diesem Grunde ein Gesellschafter nicht erschienen, sind die in der Versammlung gefassten Beschlüsse grundsätzlich nichtig, weil Gesellschafter nur im Rahmen von Gesetz und Satzung an Mehrheitsentscheidungen gebunden sind.51 Steht allerdings fest, dass der Fehler das Abstimmungsergebnis auf keinen Fall beeinflusst haben kann, ist der Beschluss wirksam. Diese Voraussetzung kann erfüllt sein, wenn die Stimme des abwesenden Gesellschafters für das Beschlussergebnis auf keinen Fall relevant gewesen wäre. Sie ist nicht erfüllt, wenn vorgesehen war, dass der Abstimmung eine Aussprache vorausgehen sollte, und wenn nicht ausgeschlossen werden kann, dass die nicht eingeladenen Mitglieder, wären sie erschienen, auf die Stimmabgabe anderer Gesellschafter Einfluss genommen hätten und auf Grund dessen ein Beschluss mit entgegengesetztem Ergebnis gefasst worden wäre.52

Durch gesellschaftsvertragliche Regelung kann auch bei der Publikums-KG vorgeschrieben werden, dass die Kommanditisten oder bestimmte Gruppen von ihnen ihre Verwaltungsrechte nur durch einen Vertreter ausüben können. Bei der Publikums-KG wird mit einer solchen Klausel die Zusammenfassung der Verwaltungsrechte einer Vielzahl von Anlagekommanditisten erreicht.53 Der Gruppenvertreter ist weisungsabhängig. Über die zu erteilenden Weisungen beschließen die Vertretenen einstimmig, soweit keine abweichende Regelung getroffen ist. Sind Weisungen nicht erteilt, hat der Vertreter seine Entscheidung an der Wahrung der Interessen der Vertretenen auszurichten.54

Dieser Beitrag ist entnommen aus dem Buch „Gesellschafterinteressen in der Publikums-KG: Auskunftsrechte der Kommanditisten einer Publikums-KG gegen Treuhänder“ von Harald Brennecke, Fachanwalt für Insolvenzrecht, erschienen im Verlag Mittelstand und Recht 2014, www.vmur.de, ISBN 978-3-939384-28-1.

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Stand: Mai 2026

Harald Brennecke, Rechtsanwalt

Portrait Harald-Brennecke

Rechtsanwalt Harald Brennecke ist Fachanwalt für Handels- und Gesellschaftsrecht sowie Fachanwalt für Insolvenzrecht.

Er berät, vertritt und begleitet Gesellschafter, Geschäftsführer und Unternehmen bei

Rechtsformwahl
Wahl des Firmennamens
Gesellschaftsgründungen:
z.B. Beratung zu Gesellschaftskonzepten, Gestaltung von Gesellschaftsverträgen, Geschäftsführerverträgen, Handelsregisteranmeldungen, Vorbereitung und Begleitung bei Notarterminen

Auseinandersetzungen zwischen Gesellschaftern
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Due Diligence
Geschäftsführerverträgen
Sanierung, Insolvenzvermeidung und Insolvenzbegleitung:
Harald Brennecke ist seit 1999 im Bereich der Unternehmenssanierung tätig. Als Fachanwalt für Insolvenzrecht berät und begleitet er Sanierungen und betreut Geschäftsführer und Gesellschafter bei Firmeninsolvenzen. Er unterstützt Geschäftsführer in der Unternehmenskrise hinsichtlich der für sie bestehenden Haftungsrisiken sowie Gesellschafter im Interesse der Wahrung der Unternehmenswerte. Er unterstützt bei der Suche nach Investoren und Wagniskapitalgebern (venture capital), begleitet Verhandlungen und erstellt Investorenverträge.

Rechtsanwalt Harald Brennecke hat im Gesellschaftsrecht und Insolvenzrecht veröffentlicht:

"Das Recht der GmbH", Verlag Mittelstand und Recht, 2015, ISBN 978-3-939384-33-5
"Der Gesellschaftsvertrag der GmbH - Die GmbH-Satzung in Theorie und Praxis", 2015, Verlag Mittelstand und Recht, ISBN 978-3-939384-40-3
"Der Unternehmenskauf - Rechtliche Risiken bei Kauf und Verkauf mittelständischer Unternehmen", 2014, Verlag Mittelstand und Recht, ISBN 978-3-939384-18-2
"Die Haftung des GmbH-Geschäftsführers", 2014, Verlag Mittelstand und Recht, ISBN 978-3-939384-29-8
"Gesellschaftsrecht in der Insolvenz", 2014, Verlag Mittelstand und Recht, ISBN 978-3-939384-26-7
"Die Limited in der Insolvenz", 2014, Verlag Mittelstand und Recht, ISBN 978-3-939384-34-2
"Der Insolvenzplan – Sanierungsinstrument in der Insolvenz", 2007, Verlag Mittelstand und Recht, ISBN 978-3-939384-03-8
"Die Regelinsolvenz - Insolvenz für Unternehmer und Unternehmen", 2014, Verlag Mittelstand und Recht, ISBN 978-3-939384-07-6
"Gesellschafterinteressen in der Publikums-KG: Auskunftsrechte der Kommanditisten einer Publikums-KG gegen Treuhänder“, 2014, Verlag Mittelstand und Recht, ISBN 978-3-939384-28-1
"Die Gesellschafterversammlung: Ein Leitfaden", Harald Brennecke und Dipl.-Jur. Marc Schieren, M. L. E., 2016, Verlag Mittelstand und Recht, www.vmur.de, ISBN 978-3-939384-50-2
"Arztpraxis – Kauf und Übergang", Harald Brennecke und Michael Kaiser, 2016, Verlag Mittelstand und Recht, www.vmur.de, ISBN 978-3-939384-54-0

Folgende Veröffentlichungen von Rechtsanwalt Brennecke sind in Vorbereitung:

Die Due Diligence – Rechtliche Prüfung beim Unternehmenskauf
Die Liquidation der Kapitalgesellschaft
Die Unternehmergesellschaft (UG)

Harald Brennecke ist Dozent für Gesellschaftsrecht und Insolvenzrecht an der DMA Deutsche Mittelstandsakademie und Mitglied der Arbeitsgemeinschaft Insolvenzrecht im DeutscherAnwaltVerein.
Er bietet Schulungen, Vorträge und Seminare unter anderem zu den Themen:

Gesellschaftsrecht für Steuerberater und Unternehmensberater – Grundlagen des Gesellschaftsrechts
Gesellschaftsvertragsgestaltung – Grundlagen und Risiken
Die Unternehmergesellschaft (haftungsbeschränkt) – kleine Chance, großes Risiko
Welche Gesellschaftsform ist die Richtige? Vor- und Nachteile der Rechtsformen für Unternehmer
Geschäftsführerhaftung – Geschäftsführung von Kapitalgesellschaften; das letzte große Abenteuer der westlichen Zivilisation
Insolvenzrecht für Gründer und lebende Unternehmen: Aus Insolvenzen anderer lernen heißt das eigene Insolvenzrisiko zu vermeiden
Unternehmenssanierung: Kopf aus dem Sand! Wer zu spät reagiert, reagiert nie wieder.
Insolvenzrecht für Steuerberater – Grundlagen des Insolvenzrechts für Steuerberater und Wirtschaftsprüfer
Insolvenzrecht für Unternehmensberater – Sanierungschancen erkennen und wahren
Insolvenzberatung: das (enorme) Haftungsrisiko des Sanierungsberaters

Kontaktieren Sie Rechtsanwalt Harald Brennecke unter:
Mail: brennecke@fasp.de
Telefon: 0721-20396-22

Das Referat Gesellschaftsrecht wird bei FASP Finck & Partner betreut von:

Klaus G. Finck, Rechtsanwalt

Rechtsanwalt, Steuerberater,
Fachanwalt für Handels- und Gesellschaftsrecht und Steuerrecht

„Überblick, Erfahrung und Hartnäckigkeit helfen, jedes erdenkliche Dickicht zu durchdringen und für den Mandanten den besten Weg zum Ziel zu finden.“

Er ist Gründer und Namensgeber von FASP Finck & Partner. Sein Name steht für das F in FASP. 1999 erhielt er den Förderpreis „Demokratie Leben 1999“. Seit 28.06.2017 ist er zudem stellvertretender Aufsichtsratsvorsitzender der Bayerischen Akademie für Wirtschaftskommunikation eG, kurz BAW.

Tätigkeitsschwerpunkte

Wirtschafts- und Gesellschaftsrecht
Gestaltungsberatung
Unternehmensnachfolge
Heilberufe
Gelisteter Berater der KfW-Beraterbörse

Beruflicher Hintergrund

Rechtsanwalt seit 1981
Fachanwalt für Steuerrecht und Steuerberater seit 1984
Gründungsmitglied der Kanzlei 1986
Fachanwalt für Handels- und Gesellschaftsrecht seit 2009

Privates Engagement

1998 -2004 Vorsitzender der Stiftung Seniorenhaus Grafing: Entwicklung eines Konzepts für ein wirtschaftlich tragfähiges und menschliches Miteinander älterer Mitbürger und dessen Umsetzung
Mitglied des Beirats und Kassenprüfer der Isarnetz UG (haftungsbeschränkt), der Veranstalter der Münchner Webwoche

Mitgliedschaften

Ich freue mich, als Co-Autor mein Fachwissen im Ratgeber Unternehmensnachfolge 2025 der Deutsche Unternehmerbörse DUB.de teilen zu dürfen und Unternehmer*innen bei rechtlichen Fragestellungen der externen Nachfolge zu unterstützen.

In meinem Kapitel beleuchte ich unter anderem:

🔍 Welche rechtlichen Fallstricke bei einer externen Nachfolge auftreten können.
📄 Wie eine präzise Vertragsgestaltung den Kaufpreis sichert und Haftungsrisiken minimiert.
⚖️ Warum Themen wie Kaufpreisstruktur, Garantien und Haftung frühzeitig geklärt werden sollten, um eine reibungslose Übergabe sicherzustellen.

#unternehmensnachfolge #mittelstand FASP Finck & Partner Rechtsanwälte Steuerberater mbB

Mit und bei der Firma CADFEM habe ich letztes Jahr ein ganztägiges eLearning-Seminar „Die Risiken des Berechnungsingenieurs“ hergestellt. Den Teaser finden Sie hier: Teaser.

Kontakt: kontakt@fasp.de

Rufen Sie uns an: +49 (0) 89 - 652 001

Dr. Cornelia Stapff

Dr. Cornelia Stapff betreibt unsere Rosenheimer Zweigstelle, steht Ihnen aber auch in München beratend zur Seite.

Nach ihrem Studium der Rechtswissenschaft in München und Promotion in Augsburg war sie Produktmanagerin in einem technischen Fachverlag, später Vertragsjuristin bei der Fraunhofergesellschaft und der IHK München. Seit 2002 ist sie als Rechtsanwältin tätig, seit 2006 als Fachanwältin für Arbeitsrecht. 2016 kam sie schließlich zu FASP und ergänzt hier den Bereich Arbeit und Personal, Vertrags- und Gesellschaftsrecht.

Als Fachanwältin für Arbeitsrecht liegen ihre Schwerpunkte in den Bereichen Personal, einschließlich Kündigung, Kündigungsschutz und Kurzarbeit.

2020 hat Dr. Stapff den Lehrgang zum Fachanwalt für Handels- und Gesellschaftsrecht bestanden.

Sie berät Geschäftsführer und Unternehmensinhaber bei vertrags- und gesellschaftsrechtlichen Fragestellungen sowie beim Kauf- oder Verkauf von Unternehmen- bzw. Unternehmensteilen.

Tätigkeitsschwerpunkte

Arbeitsrecht
Außergerichtliche Beratung und Prozessvertretung mittelständischer Unternehmen
Kündigungsschutzklagen von Arbeitnehmern
Prüfung und Gestaltungsberatung von Arbeitsverträgen, Arbeitszeitmodellen und freie Mitarbeit
Betriebsvereinbarungen, Sozialpläne und Interessenausgleich

Vertragsrecht
Vertrieb und Einkauf
Handelsvertreterverträge
Gewerbemietverträge

Gesellschaftsrecht
Prüfung und Gestaltung von Gesellschaftsverträgen
Gründungsberatung
Umstrukturierung von Unternehmen

Sportrecht

Lehrtätigkeit und Trainings

seit 2003 Inhouse Schulungen für Unternehmen in wirtschafts- und arbeitsrechtlichen Themen
seit 2001 Lehrbeauftragte an der FH Rosenheim für Wirtschafts- und Unternehmensrecht
seit 2000 Trainerin der IHK-Akademie München insbesondere Vertragsrecht und Verhandlungstaktik
seit 2020 Webinare für Unternehmer zu arbeitrechtlichen Themen

Veröffentlichungen

Stapff, Arbeitsrecht in der täglichen Praxis, Ein Leitfaden für Führungskräfte aus der Praxis für die Praxis (expert-Verlag, 2. aktualisierte Fassung 2016) – Rezension in fachbuchjournal 3/2015, S. 19
Staufer/Stapff, Scheinselbständigkeit bei Ärzten, AuW 2/2017, S. 46
Stapff, Sind Betriebsferien zu Weihnachten erlaubt?, AuW 11/2017, S. 94